Raport z dnia 23 października 2026
Spadki USA 23.10.2026 - 2 kandydatów do odbicia / Spadki GPW 2026-10-23 - 1 kandydatow do odbicia
USA · KANDYDACI (przyczyna zewnętrzna, jest logika odbicia)
spadek ok. -10% narastająco za 3 sesje (21.10: ok. -3%, 23.10: -7,7% wg Yahoo Finance). Wartość -10% to moje wyliczenie ze składania tych dwóch ruchów.
Powód: SpaceX. Najpierw (8-9.10) ogłosił zakup krajowego pasma 800 MHz za ok. 8 mld USD, potem 23.10 Bloomberg podał, że negocjuje dostęp do ok. 80 tys. wież komórkowych pod czwartego operatora krajowego.
Katalizator odbicia: wyniki T-Mobile 28.10 mogą pokazać, że nie ma odpływu klientów. Transakcja SpaceX wymaga zgody FCC. Po poprzedniej fali spadku spółka odbiła o ok. 3% już następnego dnia roboczego (12.10). Zarządy operatorów publicznie bagatelizują zagrożenie. Barron's uznaje wyprzedaż za przesadzoną, a T-Mobile za najmniej narażonego na satelity.
Ryzyko: kolejne doniesienia o planach SpaceX, rosnąca konkurencja cenowa i słabe wyniki Verizona (26.10), które mogą uderzyć w całą branżę.
Werdykt: szansa UMIARKOWANA. Strach dotyczy przyszłej konkurencji, a nie bieżących wyników, ale zagrożenie jest realne i nie zniknie szybko.
T, AT&T: spadek ok. -13% narastająco za 3 sesje (21.10: ok. -5/-6%, 23.10: ok. -8% wg Yahoo Finance). Tę sumę też wyliczyłem. Źródła różnią się co do skali ruchu 23.10 (od -4% rano do -8%).
Powód: ta sama fala obaw o SpaceX i Starlink Mobile. Część ruchu z 21.10 miała własną przyczynę: słabsze dodatnie przyrosty abonentów postpaid (379 tys. wobec ok. 387 tys. oczekiwanych), wyższy churn i odpis 2,6 mld USD na Meksyku. Wyniki i podniesiona prognoza zysku były jednak lepsze od oczekiwań.
Katalizator odbicia: raporty Verizona (26.10) i T-Mobile (28.10) pokażą, czy spowolnienie dotyczy całej branży. Plusem są też komentarze zarządu o ograniczeniach satelitów w gęstej zabudowie.
Ryzyko: obniżka rekomendacji przez Bernsteina (do Market Perform) i dalsze wieści o SpaceX.
Werdykt: szansa UMIARKOWANA (na dolnej granicy). Część spadku wynika z własnych słabszych danych o abonentach, więc to mieszanka przyczyn.
USA · SPADKI Z SENTYMENTU BEZ LOGIKI ODBICIA
ok. -19% narastająco za 2 sesje (22.10: -8,7%, 23.10: ok. -11%).
Powód: wyprzedaż spółek infrastruktury AI. Mimo wyników wyraźnie powyżej oczekiwań (sprzedaż +138%, EPS 0,94 USD wobec 0,69 USD, podniesiona prognoza roczna) akcje spadły, bo przed raportem był rajd, a przepływy pieniężne są ujemne i marże rosną wolniej niż sprzedaż. To w części przyczyna własna, a w części „sell the news" i wygaszanie premii spekulacyjnej. Spadek 22.10 wyliczyłem z podanego zamknięcia. Brak jasnej sprężyny. Jedyny możliwy impuls to raporty Microsoftu, Alphabet i Amazona (28-29.10), które pokażą, czy wydatki na AI nadal rosną. To jednak hipoteza, a nie potwierdzony katalizator.
USA · ODRZUCONE (przyczyna wewnętrzna lub niepotwierdzona)
LKQ (-22%, powód niejasny, wyszukiwarka nie wskazała przyczyny), CORT Corcept (-20%, powód niejasny), TNGX Tango (-16%, powód niejasny), SLM (-10,8%, powód niejasny). Dla tych czterech wartości pochodzą z listy strat Yahoo Finance i nie znalazłem źródła z przyczyną. Nie mogę więc potwierdzić ani wykluczyć przyczyny zewnętrznej. Poniżej progu 10% na zamknięciu 23.10 pozostały FIX Comfort Systems (-9,3% wg Motley Fool; Reuters podaje 10,1%, a w trakcie sesji spadek sięgał 13,2%, powody: odejście CFO i „sell the news" mimo wyników powyżej oczekiwań) oraz CRDO Credo (-9,5%). Pozostałe pozycje z listy mają kapitalizację poniżej 2 mld USD lub spadek poniżej 10%.
USA · KONTEKST SESJI
Piątek 23.10 był kolejną słabą sesją. Dow spadł o ok. 1,2%, a S&P 500 i Nasdaq sięgnęły najniższych poziomów od pięciu tygodni. Tydzień zakończył się spadkiem S&P 500 o ok. 0,5% i Nasdaqa o ok. 0,7%. Źródła różnią się co do dokładnych zamknięć i spadku Dow, więc te liczby są przybliżone. Presję tworzyły: wyprzedaż spółek związanych z AI i budową centrów danych (dwanaście największych firm z tej grupy straciło ponad 300 mld USD od rekordu S&P 500 z 6.10), ropa powyżej 100 USD przy obawach o wznowienie konfliktu USA-Iran oraz obawy o wzrost kosztów energii. Sesja 22.10 też była mocno spadkowa (S&P 500 ok. -1,2%, Nasdaq ok. -2,6%).
GPW · KANDYDACI (przyczyna zewnętrzna, jest logika odbicia)
spadek -12,95% za pięć sesji 19–23 października, ze 173,00 do 150,60 zł; ostatnia sesja -2,14%.
Źródło: BiznesRadar.
Powód: globalna wyprzedaż spółek związanych z chipami i AI; taki związek wskazał analityk Trigon DM. Dodatkowym obciążeniem jest obniżenie rekomendacji Ipopemy do „trzymaj” oraz oczekiwanie niższych marż. Nie ustalono osobnej przyczyny każdej sesji spadkowej.
Źródła: Puls Biznesu — wyprzedaż sektora, Puls Biznesu — rekomendacja.
Katalizator odbicia: potencjalna stabilizacja sektora technologicznego oraz raport kwartalny zaplanowany na 5 listopada, jeżeli potwierdzi przełożenie rekordowej sprzedaży na zyski. Horyzont scenariusza: kilka sesji do 2–3 tygodni.
Ryzyko: dalsza przecena technologii, opóźnienia inwestycji AI i słabsze marże.
Werdykt: szansa UMIARKOWANA — istnieje bliski termin weryfikacji wyników, ale bardzo mocna sprzedaż nie zatrzymała trwale podaży. Termin raportu: BiznesRadar. Katalizator i werdykt są oceną analityczną, nie potwierdzoną zapowiedzią odbicia.
GPW · SPADKI Z SENTYMENTU BEZ LOGIKI ODBICIA
Brak potwierdzonych przypadków spełniających próg w zweryfikowanych danych.
GPW · ODRZUCONE (przyczyna wewnętrzna)
KGH, KGHM (-10,54% za pięć sesji 19–23 października; przyczyna mieszana: przecena miedzi oraz opublikowany spadek wrześniowej sprzedaży miedzi o 4% r/r — odrzucony ze względu na komponent operacyjny, bez przypisywania mu całej przeceny). Źródła: kursy, dane operacyjne i tło spadku.
GPW · KONTEKST SESJI
WIG20 zakończył 23 października na 4167,13 pkt, tracąc 0,62%; w pięć sesji stracił 1,89%. BiznesRadar — WIG20. Ostatni zweryfikowany odczyt mWIG40 wynosił 10665,53 pkt (-0,13%) o 16:53 — nie jest to potwierdzone zamknięcie; niepełna aktualizacja źródeł ogranicza kompletność przeglądu. BiznesRadar — mWIG40.